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在市场集中度相对较高的啤酒赛道，随着2024年和2025年Q1财报的披露完毕，酒企TOP5正在向大众展示着行业的“冰与火”。
据统计，2024财年，Top5酒企百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒，除燕京啤酒外，营收均出现不同程度的下滑。净利数据上，仅有青岛啤酒实现微增，燕京啤酒净利呈高双位数增长。不过，燕京啤酒的净利润率仍处在垫底位置。整体来看，啤酒赛道呈现出收缩走势。
值得关注的是，在赛道走弱同时，啤酒赛道的降本增效特征愈发明显，如华润啤酒等啤酒企业高管降薪、调整薪酬模式等，以及TOP5啤酒企业几近出现了员工数量收缩的情况。
面向2025，“集体迎考”的啤酒企业们，会否出现转机呢？
01
啤酒企业“集体退守”？
啤酒企业的退守特征，最直接的体现便是其业绩。
据财报数据统计，2024财年，百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒营收分别下降8.90%、0.76%、5.30%、1.15%，百威亚太、华润啤酒、重庆啤酒净利润分别下滑14.79%、8.03%、16.61%。
仅有燕京啤酒在2024年实现营、利双增。其营收为146.67亿元，同比增长3.2%；净利为10.56亿元，同比增长63.74%。
不过，拉长时间线来看，不论是燕京啤酒还是TOP5中的其他啤酒企业，整体承压明显。
以营收数据为统计标准，位居“龙头位置”的百威亚太自2022年开始净利便开始下滑。从2021年的9.13亿美元高点下滑至2024年的7.26亿美元；对应地，其净利润率从2021年的14%高点下滑至2024年的11.62%。
青岛啤酒在2024年首次出现近5年来的营收收缩。且从近5年数据分析，青岛啤酒的营收和净利增速持续放缓。
作为2024年唯一一家营收、利润双增的TOP5啤酒企业，燕京啤酒的关键数据在TOP中并不亮眼。如其在2024财年净利润率仅有7.2%。而这一数据已经是其近五年的最高值。其净利润亦在啤酒企业Top5中垫底。
或是基于业绩压力，啤酒企业TOP5在2024年几乎均进行了员工数量收缩举措。有媒体统计，去年10家啤酒相关上市公司中有8家出现减员，共计减少超过6000人，仅有惠泉啤酒、*ST西发（维权）在职员工出现增长。这当中，百威亚太中国区、燕京啤酒、华润啤酒、青岛啤酒分别减员2777人、1440人、1173人、817人，减员幅度在所有上市酒企中处于领先。
此外，有报道称，华润啤酒董事会主席侯孝海酬金从2023年的800万元减少至360万元，百威亚太已经离职的前CEO杨克去年董事酬金为432.4万美元，相比前一年少了近90万美元。重庆啤酒总裁李志刚去年税前报酬超过760万元，但相比前几年一度超过千万元也有下调。同时，重庆啤酒还通过下调研发等费用支出，完成降本操作。
02
2025，谁能“反攻”？
时间进入2025年，啤酒市场能否“回暖”成为当下专注热点。
从已经披露的2025年Q1财报来看，青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒均实现营利双增。百威亚太降幅收缩。
具体数据，百威亚太营收16.43美元，同比增长-3.47%；净利2.87亿美元，同比增长-3.37%。青岛啤酒营收104.46亿元，同比增长2.91%；净利17.1亿元，同比增长7.08%。重庆啤酒营收43.55亿元，同比增长1.46%；净利4.73亿元，同比增长4.59%。重庆啤酒营收38.27亿元，同比增长6.69%；净利1.65亿元，同比增长61.19%。发布2025年Q1财报的上述四家啤酒企业，在净利润率方面亦均实现不同程度的上扬。
从销量来看，2024年，百威亚太销量848.11万千升，同比下降8.8%；华润啤酒销量1087.4万千升，同比下降2.5%；青岛啤酒销量753.8万千升，同比下降5.85%；燕京啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；重庆啤酒销量297.49万千升，同比下降0.75%。在2024年，头部啤酒企业出现“量价齐跌”特征。但有分析人士指出，从2025年一季度来看，尽管吨价表现仍偏弱，但销量已呈现恢复性增长。
同期，原料成本上，分析人士亦指出，25Q1大麦成本相比24Q1下降10%左右，玻璃成本环比仍有下降、相比24Q1处于低位水平，铝罐成本环比相对平稳、相比24Q1小幅提升，考虑到大麦、玻璃仍处于低位水平，预计2025年成本弹性仍将延续。
值得一提的是，目前啤酒消费市场，如精酿啤酒等新细分赛道正在呈现出爆发式增长。精酿啤酒通过优化原料、工艺等手段，凭借短保、健康等卖点，亦分食着传统工业啤酒消费市场。啤酒赛道的竞争愈发复杂与激烈。
如此，伴随着啤酒进入销售旺季，啤酒企业TOP5，谁能真正完成赛道的“反攻”呢？
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